“能量•数据•信息”如何去“咬合”楼市投资周期?

2021-09-10 16:43:27 admin 0

引语

有个难以想象的基本事实:手机(电脑)上每一个比特信息都“价值”2.75乘以10的负21次方焦耳,比如“在电脑上删一个字”或“在本子上擦除一段话”或“在脑海中忘掉一件事”,都至少要耗费这么多的能量;这不是传统意义上的电能或化学能,而是在宇宙中消除信息所消耗的最小阈值。


手机(电脑)上一行行的字符转化为发光、发热的能量,这是量子计算技术所关注的领域。


总之,“能量”是永恒快乐的源泉。


房地产开发投资的“季节性规律”


我国房地产开发投资,似乎具有季节性规律:在每年的年中迎来该年的投资高点,随后投资金额有所下调,并震荡、波动至下一年的年中。


一般情况下,普通住宅类房地产项目从前期规划到最后竣工交付,时间跨度一般为2-3年,而商用写字楼等房地产项目的周期往往更长,一般在3-4年。


数据显示,在没有限产的环境下,房地产开发投资与钢筋产量的相关性较强,且两者走势均呈现一定周期性特征。


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“房地产开发投资”与“钢筋产量”这两个数据序列有一定的相关度,两者大概有30个月左右的周期距离,即房地产开发投资周期一般较钢筋产量周期早30个月。


今年7月以来,全国各地针对全年粗钢平产陆续出台相关文件,叠加南方大部分省份夏季错峰用电政策,我国钢铁产量增速受到抑制。下半年,基建投资继续加码的可能性较大,建筑行业用钢需求较上半年很可能有较大幅度增长。


从一般的直观感受来讲,大宗商品涨价,在一定程度上会影响房价。大宗商品涨价之后,人们为了维持生计会想办法提升自己的收入,建筑工人会要求涨工资,开发商成本上升就会上调房价。大宗商品的涨价链条继续往深处去,会传导到下游产业,家电、工程机械等都会随之涨价。


“煤炭”主要影响的可能还是电价,对房价的影响非常小,甚至可忽略。对房价影响比较大的,还是铜、铝、钢材的价格变动。铜涉及房屋电线、电缆,铝涉及门窗、厨卫,钢材就直接涉及主体结构,用量相当大。


综摄近期几组关联度极高的数据


8月31日,中国人民银行发布公告称,为维护月末流动性平稳,当日以利率招标方式开展了500亿逆回购操作,期限7天,中标利率维持在2.2%不变。这是8月25日以来,央行连续5个交易日开展500亿逆回购操作,此前逆回购操作规模一直为100亿。


公开市场操作加量投放显示央行充分考虑了金融机构对资金的需求情况,维稳资金面的态度比较明确,稳定了市场预期。央行连续开展逆回购净投放呵护资金面,主要是因为近日市场短端利率有所反弹,市场短期流动性略为趋紧,所以央行适度加大逆回购操作量,以熨平短期资金面波动。


住建部:2021年1—7月份,全国新开工改造城镇老旧小区4.22万个,占年度目标任务的78.2%,较6月末增加了10.7个百分点(今年“政府工作报告”提出,全国今年要新开工改造城镇老旧小区5.3万个)。


统计局:1—7月份,全国房地产开发投资84895亿,同比增长12.7%;比2019年1—7月份增长16.5%,两年平均增长8%。其中,住宅投资63980亿,增长14.9%。

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1—7月份,商品房销售面积101648万平米,同比增长21.5%;比2019年1—7月份增长14.5%,两年平均增长7%。其中,住宅销售面积增长22.7%,办公楼销售面积增长6.3%,商业营业用房销售面积增长3.8%。商品房销售额106430亿,增长30.7%;比2019年1—7月份增长28.0%,两年平均增长13.1%。其中,住宅销售额增长33.1%,办公楼销售额增长9.1%,商业营业用房销售额增长5%。


1—7月份,房地产开发企业到位资金118970亿,同比增长18.2%;比2019年1—7月份增长19.2%,两年平均增长9.2%。其中,国内贷款15402亿,下降4.5%;利用外资44亿,下降44.4%;自筹资金35533亿,增长10.9%;定金及预收款45398亿,增长38.3%;个人按揭贷款18953亿,增长17%。


点评:一线城市当前的房贷额度较为紧张,放款周期普遍拉长,当前报批的贷款申请,甚至要等到2022年一季度才能批下来。同时,广州、上海两地相继上调了房贷利率,广州二套房贷款利率甚至超过6%。在房住不炒的背景下,房地产贷款集中度管理和房地产企业融资的“三道红线”的压力下,今年下半年房贷额度紧张的情况难以得到根本性好转。


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今年下半年大宗商品走势预判


潜在增速决定了经济运行的均衡趋势,经济周期决定了经济运行的波动态势。


2021年下半年,高层关于压减粗钢产量政策的落实情况将是钢铁产业的最重要推手。


随着针对疫情推出的各种宽松政策退出或弱化,房地产和基建在保持稳健发展的基础上增速出现放缓迹象,下半年建筑施工方面钢材需求将受到影响。螺纹钢总库存将继续保持高水平,但经过去年的压力测试,偏高的库存并不会对价格带来太大影响。


下半年,四大矿山总供应有望大幅增加,非主流矿和国产矿增量相对有限,需求端的政策因素将是主导因素,若环保限产力度不增加供需将维持紧平衡,环保限产力度适度增加或严格执行,将使得供需矛盾大幅改善甚至出现严重过剩。


铁矿石投机氛围被政策抑制后回归基本面,下半年供给端支撑力度大幅走弱情况下,需求端变动将对供需关系产生较大影响,目前粗钢产量压减政策具备一定基础,更多偏向于政策中性偏严格执行,铁矿石供需关系将走向宽松。


下半年,焦化行业在利润刺激下,1700万吨新增产能将逐步释放,焦炭供应仍或继续稳步增长;下游粗钢产量同比不增或下降的预期对焦价的扰动仍在,若各地钢企严格执行减产政策,焦炭供需关系将会由紧平衡向偏宽松的态势转变


大宗价格是由货币决定还是由需求决定? 如果默认是前者,我们主要研判全球的货币就可以了;如果是后者,我们则需要对全球主要经济体的经济周期都要做出一个判断,才能搞清楚大宗商品价格;或者是两者共同决定大宗商品价格。


以上这些数据,至少意味着“社会在发展,公共部门在监管”等等。


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我们常常把国家、社会或者城市比拟成“一个大写的人”,“这个大写的人”需要“体检”,公共部门也罗列了许多相关的“体检指标”。但不能忘记的是,“这个大写的人”的“眼睛”在哪?嘴巴在哪?鼻子在哪?谁能见得着?


那么,这些统计数据就很关键了,是“这个大写的人”的一切行动的一个记录、一个表征。我们需要不断地调整、适应这种“数字化生存”…


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