不良资产的证券化(税收政策篇之一)

资产证券化的税收问题很关键，直接影响证券化的交易成本。

在不同的国家，资产证券化的税收都有不同的规定，但总体来说，“税收中性原则”普遍被各个国家接受，即不因证券化少缴税或多缴税。

证券化交易涉及的应纳税环节包括：发起机构转让基础资产、受托机构发行资产支持证券、取得证券收益、投资者买卖资产支持证券、中介服务机构收取服务费等。

资产证券化交易涉及的税种，主要包括：增值税、所得税、印花税(此处仅讨论增值税的部分)。

在我国未进行“营改增”税收改革之前，证券化过程中是缴纳营业税，于2016年5月起，我国全面推开营业税改征增值税，使得证券化过程中缴纳营业税改征增值税。

但凡“规定”，以关照“应然世界”为主，严谨的格式条款、严肃的繁文缛节居多；“条文、政策、规定”等，略显枯燥乏味，几乎没有什么可发挥引申的空间，大致就是要让人“遵守之”；下述部分仅供参考，投资者在“实然世界”里以实际的实务实操为准。

贷款服务——
各种占用、拆借资金取得的收入，包括金融商品持有期间(含到期)利息(保本收益、报酬、资金占用费、补偿金等)收入、信用卡透支利息收入、买入返售金融商品利息收入、融资融券收取的利息收入，以及融资性售后回租、押汇、罚息、票据贴现、转贷等业务取得的利息及利息性质的收入，按照贷款服务缴纳增值税。

直接收费金融服务需要缴纳增值税——
直接收费金融服务，即为货币资金融通及其他金融业务提供相关服务并且收取费用的业务活动，包括提供货币兑换、账户管理、电子银行、信用卡、信用证、财务担保、资产管理、信托管理、基金管理、金融交易场所(平台)管理、资金结算、资金清算、金融支付等服务；此外，还有合格境外投资者(QFII)委托境内公司在我国从事证券买卖的业务。

增值税是以商品(含应税劳务)在流转过程中产生的增值额作为计税依据而征收的一种流转税。

按相关计税原理，增值税是对商品生产、流通、劳务服务中多个环节的新增价值或商品的附加值征收的一种流转税。

实行价外税，也就是由消费者负担，有增值才征税，没增值不征税。

转让基础资产环节——
发起机构委托受托机构将其信贷资产设立信托，转让基础资产的行为是否缴纳增值税并未见明确的税法规定，因此，此过程发起机构不用缴纳增值税。

发行证券环节——
未明确规定受托机构发行资产支持证券的过程是否需要缴纳增值税；

对受托机构从其受托管理的信贷资产信托项目中取得的贷款利息收入，根据相关文件要求应比照贷款服务全额缴纳增值税。

投资者取得证券收益——
投资者从信贷资产支持证券取得的收益，是否缴纳增值税未见明确的税法规定；

如被认定为贷款服务取得的利息收入，根据相关文件要求应缴纳增值税；

在实务中，依谨慎原则，投资者缴纳这部分的增值税。

投资者买卖证券——
投资者，其买卖信贷资产支持证券取得的差价收入是否缴纳增值税未见明确的税法规定；

如被认定为金融商品买卖，按相关文件规定应按照卖出价扣除买入价后的余额为销售额缴纳增值税；

在实务中，依谨慎原则，投资者缴纳这部分的增值税；

QFII在二级市场上买卖资产支持证券取得的差价收入暂免缴纳增值税。

中介服务机构收取服务费环节——
资产服务机构取得的服务报酬、受托机构取得的信托报酬、资金保管机构取得的报酬、证券登记托管机构取得的托管费、其他为证券化交易提供服务的机构取得的服务费收入等，应按相关文件的政策规定缴纳增值税。

SPV的税收地位问题——
SPV是一个法律实体，但不是一个纳税主体，国内没有相关的法律法规明确其税收地位，因此在缴纳税款和开具发票过程中，会出现很多问题；

增值税作为一种流转税，是对商品生产、流通、劳务服务中个个环节的新增价值或商品的附加值征收税款，由于有进项和销项抵消机制的存在，不会造成重复征税，这是增值税的优点；

但在流转过程中，上游企业若无法开出增值税发票，下游企业在缴纳增值税时无法扣除销项税，使得下游企业多交税款；

由于SPV在现行税务法规下不能作为增值税纳税主体，因此，不能以自身名义开具增值税发票也不能成为增值税发票的购买方，当SPV作为发行人将发行证券的收入转给发起人时，发起人无法就收入款项开具增值税给予SPV；当投资人获得证券收益或资产服务商获得服务费用时，投资人应向谁开具增值税发票？

那么，应在立法上给予SPV纳税主体的地位，则可解决增值税发票问题。

我国在最初“营改增试点期间”，当时试点纳税人的有关政策为：

一般纳税人销售其2016年4月30日前取得(不含自建)的不动产，通常选择适用简易计税方法，以取得的全部价款和价外费用减去该项不动产购置原价或者取得不动产时的作价后的余额为销售额，按照5%的征收率计算应纳税额；

——企业加入了置业大军，更多有能力、有动力的企业去投资房地产物业，优质住宅地产在当时曾被企业抢购了一波；

一般纳税人销售其2016年4月30日前自建的不动产，可选择适用简易计税方法，以取得的全部价款和价外费用为销售额，按照5%的征收率计算应纳税额；

——营改增后，由于都是按照增值部分来缴纳，购房者买卖二手房不需要再考虑是否满两年，在一定程度上促进了二手房的交易与流通；

一般纳税人销售其2016年5月1日后取得(不含自建)的不动产，通常适用一般计税方法，以取得的全部价款和价外费用为销售额计算应纳税额，以取得的全部价款和价外费用减去该项不动产购置原价或者取得不动产时的作价后的余额，按照5%的预征率在不动产所在地预缴税款；

——对于房产证在5年以上的购房者来说，当初的购买价格很低，增值部分很大，如按11%来增收增值税，交易时产生的税费比营改增之前会有所增加，房地产营改增有利于房产企业减轻税负，企业的利润率也因税负的降低而提升；

一般纳税人销售其2016年5月1日后自建的不动产，适用一般计税方法，以取得的全部价款和价外费用为销售额计算应纳税额，以取得的全部价款和价外费用，按照5%的预征率在不动产所在地预缴税款；

——营改增后，将所有企业新增不动产所含增值税纳入抵扣，对于一线城市及其周边基本面较好的楼市有积极影响，减少营业税的重复征税，促成行业抵扣链，刺激商业地产、工业地产销售，二手交易的优惠政策也刺激了个人改善性的需求；

小规模纳税人销售其取得(不含自建)的不动产(不含个体工商户销售购买的住房和其他个人销售不动产)，以取得的全部价款和价外费用减去该项不动产购置原价或者取得不动产时的作价后的余额为销售额，按5%的征收率计算应纳税额；

——推动了房地产开发商实现规模化、工业化，以及专业化租赁经营和“租购并举”的模式；

小规模纳税人销售其自建的不动产，以取得的全部价款和价外费用为销售额，按5%的征收率计算应纳税额；

——应对了企业重组的频繁交易，有利于房地产开发企业整合优势资源；

纳税人需按照上述计税方法在不动产所在地预缴税款后，向机构所在地主管税务机关进行纳税申报。

那么，拍卖房产属于哪种情形，属不属于“销售不动产”？且法拍房的增值税如何征收？

从实际实践来看，法拍房的交易是要交“增值税”的(拍卖公告上就有展示)。

(感谢阅读，敬请指正)