都知道“输入性通胀”压力很大，但没人说得清“具体”如何传导到房价

楼市拥具一个绵长的上下游产业链，各行业分工、生产网络紧密相连。只要其中某个产业链有一丁点的异动，都对楼市产生影响。

近期，建材市场涨价潮不减，对楼市产生了震动，涨价潮是否会传导给房价？具体怎么传导？是钢材每涨10块，房价就涨3块？5块？8块？还是…？这种传导能否被量化？

简单讲，大宗商品涨价，在一定程度上会影响房价；大宗商品涨价之后，人们为了维持生计会想办法提升自己的收入，建筑工人会要求涨工资，开发商成本上升就会上调房价；大宗商品的涨价链条正在传导到下游产业，家电、工程机械等都会随之涨价。

然而，“具体”如何传导、影响？到底有没有必要弄清？似乎还没人能“量化”这个传导效果(或许在研究机构里、课堂上能做相关的模拟测量)，坊间几乎都是依循着“新闻报道”“会议纪要”“专家解读”等等(我们只能相信报道的可靠性、纪要的真实性、解读的专业性)，普罗大众甚至是“依着感觉”在聊这种传导性…

建设工程所用的钢材、水泥、干粉砂浆等建筑材料价格持续上涨，到5月，钢材已经突破了6000元大关。今年大宗商品的行情大概率是：稳中有涨。有色金属涨得“根本停不下来”。

对楼市而言，煤炭主要影响的可能还是电价，从房价结构看，这种影响非常小，甚至可以忽略。影响比较大的，还是铜、铝、钢材的价格变动。铜涉及房屋电线电缆，铝涉及门窗厨卫，钢材就直接涉及主体结构，用量非常大。

聊聊与楼市关系最密切的这三种金属：据国家统计局数据，一季度，精炼铜、铜材产量分别达到249W吨、452W吨，同比分别增长15.2%、14.8%。除了产量大增，铜价也大涨。一季度，现货铜均价62600元每吨，同比涨38.1%，环比涨15.4%。

国际上，受巴西疫情影响，世界最大产铜国--智利，于四月份已经宣布“封国”，导致产能下降，进一步引发了国际铜价上涨。自今年2月以来，铝价就在不断上涨，屡破历史高位。45天冲破1.7W/吨，14天冲破1.8W/吨，16天冲破1.9W/吨，南方有色铝锭报价在5月7日更是超过了2W/吨，达到了13年以来最高位。

今年以来，国内钢材价格持续走高。钢铁工业协会数据显示，截止3月末，钢材价格指数升至136.28点，较年初上涨9.44%，同比上涨37.37%。截止5月7日，钢材综合价格指数215.9，同比去年同期涨58.3%。

随着中澳关系恶化，发改委宣布无限期暂停与澳经贸往来，进口自澳大利亚的有色金属矿石量将受到冲击。加上全球四大央行集体“放水”，尤其是美联储万亿级印钞，预计铜、铝、钢材价格仍有上涨空间。

输入性通胀压力这么大，房价还能稳得住吗？这三种建材的价格变化，对房价的影响尤甚，主要建材价格持续上涨，房价还能稳得住吗？监管层的意见是：总体可控。

由于我国多地的钢材、铜、铝、水泥、砂、砼相关材料出现波动，广东、连云港、苏州、浙江、舟山等地造价管理部门相继发布了建筑材料价格预警。近期，国家发改委、国资委等五部门召开会议，联合约谈了铁矿石、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企业，钢铁工业协会、有色金属协会参加。

主要目的还是维护大宗商品市场价格秩序，不得相互串通操纵市场价格、捏造散播涨价信息，不得囤积居奇、哄抬价格，抑制建筑材料过快上涨。有关监管部门已密切跟踪、监测大宗商品价格走势，加强大宗商品期货和现货市场联动监管，对违法行为“零容忍”，持续加大执法检查力度。

随着供需状况逐步改善，相关流程逐步理顺，对澳有色金属矿替代方案出台，建材价格大概都会回归理性；而短时间的建材价格上涨，对房屋建筑成本的拉升效果不会太大。核心城市不断通过集中供地稳地价，通过共有产权房、增加公共租赁住房、房贷利率等措施支持刚需，最大限度地缓解了房价压力。大城市房价被控制住，其他中小城市房价被带涨的概率就不大。

实际上，建筑原材料价格变动对房价影响有限，此轮约谈后，房价大概率会略降，更多的是涨幅收窄(控制住建材成本，保持楼市供需稳定，加强楼市调控，从房屋建造成本、市场供需关系以及金融政策支持等方面稳定房价——别小看这些似乎“大空虚”而正确正等的话头，因为我们的生活就笼罩这种“氛围”之中)。

所以，大宗商品价格持续上涨，输入性通胀施压，我国房价稳定的基本面夯实，不容易出现暴涨。

要讲清“输入性通胀”，要从并不遥远的从前“量化宽松”聊起…从2010年起，全世界都将目光聚焦在一出慢动作戏剧上，这出戏就是将“PIGS”（即葡萄牙、意大利、希腊和西班牙）国家卷入泥潭的债务危机。

尽管每个国家都面临着严峻的挑战，希腊却不幸成为这次危机的靶子。就其经济状况的荒唐程度而言，希腊的确是个例外。据一份未经证实的财务报表（其中部分由美国投资银行高盛设计，该银行曾涉嫌金融欺诈）显示，希腊2001年获准进入欧元区，开始使用强劲稳健的欧元作为流通货币，作为回报，希腊要在欧元区严格的财政指导下发展经济。

但是，南北欧之间政治独立与文化差异结合方式的大不同会导致严重的货币混乱局面，而那些一心想推行单一通货的设计师当时并未意识到这一点。尽管希腊从2004—2006年的房地产建设热潮中获益不少，但到了2010年，一个事实却越来越清晰：这个国家已经无望偿还已有的债务，更没有可能兑现自己对公民的承诺了。

希腊成了短期工作、长期罢工、提早退休、连续逃税的代名词。这一事件导致的政治与经济危机，使欧洲连年稳居全球经济新闻头条。这对美国来讲倒是幸事，欧洲的诸多问题对美国而言，无异于天赐良机。希腊首都雅典大街上游行的人群不仅是经济恶化的醒目标志，还使恐惧蔓延，令整个欧洲大陆深陷泥潭。

这样的剧变使许多投资基金转而越过大西洋，去寻找更安全的避风港。于是，在美国经济亟须支撑之时，大量资金及时涌入美国。虽然欧洲的政治联盟仍有待完善，至少该组织还没有为欧洲开出那一剂最危险的经济药方：量化宽松。2008年之前，量化宽松这一概念尚未普及，只有大学经济学系的学生听说过。

而过去这10多年间，量化宽松已被越来越多的人视为影响股票、债券和房地产走势最重要的因素。尽管很多人知道美国依赖量化宽松，但很少有人真正看透其本质：向金融市场注入新的资金，以推动价格上涨。

实际上，量化宽松不过是通货膨胀的一种委婉表达，它也成为美联储将政府债务货币化的隐秘手段。但想用量化宽松政策来修复萎靡的经济，就好比企图用汽油去救火一样，汽油越多，火势就越旺。

如果不知道汽油具有可燃性，你可能会得出这样的结论：火没扑灭是因为汽油的量不够大。要是这样的误解不消除，形势就会持续恶化，直到火势失去控制。这正是美国经济状况的真实写照！大多数经济学家认为，消费会促进经济增长。增加货币供应量固然会鼓励人们消费，但对扩大需求却毫无裨益，而“需求”才是促进经济增长的真正动力。